2022年5月,Luna币（原名Terra，后更名为Luna Classic）经历了加密货币史上最惨烈的暴跌之一，其价格从历史最高点近120美元暴跌至不足0.0001美元，市值近乎蒸发，无数投资者血本无归，这场崩盘不仅让Luna币从“明星项目”沦为“反面教材”，更引发了全球加密市场对“算法稳定币”模式的深刻反思。
暴跌导火索：算法稳定币机制的崩塌
Luna币的暴跌与其背后的“双币系统”密切相关，该项目通过Luna（代币）和UST（算法稳定币）的动态平衡来维持1美元的锚定：当UST价格高于1美元时，用户可燃烧Luna铸造UST，套利后使UST回落；当UST低于1美元时，用户可燃烧UST赎回Luna，通过减少Luna供应提振价格，2022年5月，市场恐慌情绪导致UST脱锚（价格暴跌至0.6美元以下），触发大规模抛售：用户疯狂燃烧UST赎回Luna，导致Luna供应量在短时间内暴增数万亿枚，价格从80美元、30美元、10美元一路断崖式下跌，最终跌至“归零边缘”，截至2023年，Luna Classic（旧Luna）价格长期稳定在0.0001美元左右，市值不足5000万美元，与巅峰时期的400亿美元市值相比，缩水幅度超过99.99%。
